2021年1月，中國鋁冶煉產業(yè)景氣指數為44.3，較上月上升0.4個點；先行合成指數為88.9，較上月上升2.8個點。近13個月中國鋁冶煉產業(yè)景氣指數見表1。模型監(jiān)測結果顯示，鋁冶煉產業(yè)景氣指數連續(xù)7個月在“正?！眳^(qū)間，加之先行合成指數連續(xù)上升，行業(yè)景氣度呈現上升態(tài)勢。
表1近13個月中國鋁冶煉產業(yè)景氣指數
1．景氣指數繼續(xù)回升
2021年1月份，中國鋁冶煉產業(yè)景氣指數較上月上升0.4個點，至44.3，連續(xù)第7個月位于“正?！眳^(qū)間。中國鋁冶煉產業(yè)月度景氣指數走勢見圖1。
圖1中國鋁冶煉產業(yè)景氣指數趨勢圖
由中國鋁冶煉產業(yè)景氣信號燈（見表2）可見，2021年1月份，在構成產業(yè)景氣指數的10個指標中，只有鋁材出口總量1個指標處于“偏冷”區(qū)間，其余9項指標中LME鋁結算價、M2、鋁冶煉投資總額、商品房銷售面積、發(fā)電量、氧化鋁產量、主營業(yè)務收入、利潤總額和電解鋁產量均處于“正常”區(qū)間。
表2中國鋁冶煉產業(yè)景氣信號燈
2．先行合成指數持續(xù)上升
2021年1月份，先行合成指數為88.9，較上月上升2.8個點，維持上升態(tài)勢。中國鋁冶煉產業(yè)合成指數曲線見圖2。構成先行合成指數的5個指標中，經季調后，環(huán)比5項指標微幅上升；同比來看，LME鋁結算價增長幅度較大，為37.9%；環(huán)比來看，LME鋁結算價增幅較大，為5.9%。
圖2中國鋁冶煉產業(yè)合稱指數曲線
3．行業(yè)運行特點及形勢分析
2021年1月份，國內鋁冶煉行業(yè)運行特點具體表現為：
（一）鋁冶煉產品供應持續(xù)增加
?。?）運行產能呈增長態(tài)勢
2021年1月，隨著天氣情況的好轉，北方一些地區(qū)解除重污染天氣管控限制，部分氧化鋁受限產能復產，加之國電投遵義氧化鋁100萬噸/年產能恢復生產，氧化鋁產量小幅增加。國內電解鋁產能投放規(guī)模有所增加，但投產速度有所放緩，新項目主要集中在云南省。截至1月底，全國氧化鋁和電解鋁運行產能分別提升至7373萬噸/年和3939萬噸/年以上。12月份，全國氧化鋁和電解鋁月度產量分別為613.4萬噸和326.7萬噸，同比分別增長3.6%和7.6%。；日均產量分別為19.8萬噸和10.5萬噸，環(huán)比下降5.7%和0.6%。受復產產能增加影響，預計1月氧化鋁日均產量環(huán)比呈上升趨勢，高位運行的鋁價將帶動1月電解鋁日均產量繼續(xù)攀高。中國電解鋁和氧化鋁月度日均產量變化情況見圖3、4。
圖3中國氧化鋁月度日均產量變化情況
圖4中國電解鋁月度日均產量變化情況
（2）電解鋁和氧化鋁進口量增加
2021年1月份，電解鋁LME三個月主力合約均價為2005美元/噸，環(huán)比下跌5%；1月電解鋁SHFE三個月主力合約均價為14988元/噸，環(huán)比下跌5%。
1月滬鋁與倫鋁三個月主力合約比值下降至7.5左右，與2020年最高值8.7相比顯著回落，倫鋁大幅反彈使得進口積極性自2020年底開始下降，但2020年12月出現了前期進口訂單集中報關的現象。2020年12月份，中國電解鋁進口量13.1萬噸，環(huán)比增長134%，2020年全年中國共進口電解鋁106.5萬噸，同比增長1310%。氧化鋁月度進口量環(huán)比增加64%，12月份進口40.9萬噸，屬于年內較高水平。中國氧化鋁和電解鋁月度進口量變化情況見圖5。
圖5中國氧化鋁和電解鋁月度進口量變化情況
?。ǘ╀X需求表現整體好于預期
?。?）國內主要鋁消費市場繼續(xù)回暖，鋁材產量有所增長
2020年12月份，建筑、交通、電子等重點鋁消費領域表現均呈現出向好態(tài)勢。1-12月份，全國房地產開發(fā)投資141443億元，同比增長7%，已連續(xù)10個月實現正增長；房地產銷售面積176086萬平方米，同比增長2.6%。12月份汽車產銷分別達到284.0萬輛和283.1萬輛，同比分別增長5.7%和6.4%。截至12月份，汽車產銷已連續(xù)9個月實現增長。2020年全國電網工程完成投資4699億元，同比下降6.2%。
綜合國內外需求變化，1月鋁錠社會庫存有所增加，月底為70萬噸左右，與12月底相比增加10萬噸。鄰近春節(jié)，市場進入傳統(tǒng)消費淡季，庫存階段內增加。
2020年12月份，全國鋁材月度產量568萬噸，日均產量18.3萬噸，相較于2020年11月份增加29.7萬噸，較去年同期增長8.8%。1-12月，中國鋁材累計產量為5779萬噸，同比增長8.6%。中國鋁材月度日均產量變化情況見圖6。
圖6中國鋁材月度日均產量變化情況
（2）鋁產品出口穩(wěn)步向好，但外貿環(huán)境愈發(fā)嚴峻
2020年12月份，中國鋁材出口量為43.1萬噸，同比下降1.7%，環(huán)比增長7.4%，在10月出現小幅下滑后持續(xù)增長，出口量較3月份峰值48萬噸下降16.9%。1-12月，中國鋁材累計出口量為461萬噸，較上年下降10%。中國鋁材月度出口數量變化情況見圖7。
圖7中國鋁材月度出口數量變化情況
除受海外疫情等突發(fā)性的階段性因素外，日益加劇的貿易摩擦對中國鋁材產品外貿形勢造成的負面效應更加巨大且復雜。截至目前，中國鋁產品遭遇貿易救濟案件高達70多起，并隨著新冠肺炎疫情爆發(fā)，國際貿易保護主義勢頭不斷加劇，僅2020年以來，歐盟、印度、埃及、海灣、歐亞經濟聯盟、中國臺灣、巴西、泰國等國家及地區(qū)相繼對鋁板帶箔、條桿型材、鋁線、鋁錠等產品發(fā)起反傾銷、保障措施等12起原審調查，出口形勢愈發(fā)嚴峻。自疫情以來中國鋁材行業(yè)遭遇的貿易救濟案件見表3。
表3自疫情以來中國鋁材行業(yè)遭遇的貿易救濟案件
?。ㄈ┤袠I(yè)整體保持盈利
2020年12月份，鋁冶煉行業(yè)（包括氧化鋁、電解鋁和再生鋁）整體實現盈利，利潤總額為44.3億元，同比增長53倍。從分行業(yè)來看，電解鋁行業(yè)盈利水平明顯好于氧化鋁行業(yè)，且企業(yè)利潤水平仍較為可觀，這也是推動電解鋁產能快速投放的主要驅動力。但從未來一段時期來看，高鋁價將會支撐電解鋁產能加速投放、產量逐月增長；國內外鋁比價關系的調整，將會緩解電解鋁進口對國內供應造成的壓力，同時還有利于鋁材產品出口，然而貿易摩擦持續(xù)加劇，又給鋁材出口帶來極大不確定性；國內消費環(huán)境回暖，使得內循環(huán)對鋁消費的支撐作用愈發(fā)突顯。
初步預計未來一段時期鋁冶煉行業(yè)將會處于“正?！眳^(qū)間波動。
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